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    繼鋅企公布減產(chǎn)之后，中國大型銅企也計劃減產(chǎn)自救，共同應對金屬市場寒冬。近期因為市場擔憂中國需求疲軟，加之美聯(lián)儲加息預期帶來的壓力，國際銅價在曩昔幾個月屢創(chuàng)新低?！　?br>     節(jié)節(jié)下挫的銅價讓市場倍感壓力，這導致國內(nèi)銅企今年前三季度的凈利潤普遍出現(xiàn)下滑甚至虧損。以國內(nèi)銅企龍頭江西銅業(yè)為例，1-9月，公司實現(xiàn)營收1148.8億元，較去年同期降落22.08%，歸屬上市公司股東的凈利潤12.29億元，較去年同期降落47.12%。鑒于此，中國的銅冶煉企業(yè)考慮明年減產(chǎn)?！　?br>     據(jù)了解，12月1日中國10家銅冶煉企業(yè)簽署減少銅產(chǎn)量的聲明，包括江西銅業(yè)、銅陵有色在內(nèi)，將把2016年產(chǎn)量減少35萬噸。超過此前彭博預期的20萬噸減產(chǎn)規(guī)模，這次減產(chǎn)的規(guī)模大約占到中國今年銅總產(chǎn)量的8.75%。對此，業(yè)內(nèi)人士認為，目前銅一個月產(chǎn)量接近70萬噸，全年減產(chǎn)35萬噸，對市場影響其實不是很大。    11月28-30日，中國銅冶煉主干企業(yè)的重要負責人召開了會議。為統(tǒng)籌兼顧企業(yè)短期利益和行業(yè)中長期利益，決定短期內(nèi)先關停虧損產(chǎn)能。中長期內(nèi)，為避免重蹈其他行業(yè)產(chǎn)能緊張過剩造成全行業(yè)虧損的覆轍，將進一步加快鐫汰落后產(chǎn)能，并決定將來幾年不再擴大產(chǎn)能。　　
“銅生產(chǎn)商減產(chǎn)事件引發(fā)銅市觀望情緒，國內(nèi)的九大銅企，已就2016年將精煉銅減產(chǎn)逾35萬噸達成協(xié)議，這一減產(chǎn)幅度相稱于今年總產(chǎn)量的約8.75%。然而去年銅產(chǎn)量796萬噸，國儲局收儲銅都在20萬噸以上，單從減少產(chǎn)量來看，不外乎杯水車薪，對基本面影響不大?！弊縿?chuàng)資訊分析師孫克文接受記者采訪時透露表現(xiàn)?！　?br>     孫克文透露表現(xiàn)，雖然中國為全球銅需求大國，但最上游銅精礦卻被國外壟斷，決定銅價的因素是銅精礦供給和TCRC費用，國內(nèi)銅企話語權相對較小。此次事件對基本面和銅價來講只能有個短暫支持作用。其實，以銅為例，對于國內(nèi)的銅加工企業(yè)來講，如今是純粹賺加工費的階段，只要有加工費賺就一直產(chǎn)，甚至繼承擴大產(chǎn)能。　　
    與此同時，因為銅這種產(chǎn)品總體來說照舊要靠進口，那么只能選擇進口銅精礦或者電解銅，而目前的情況是電解銅的進口量在削減，精礦由于國外礦企拋貨意愿顯明，銅加工費(TCRC)顯明進步。據(jù)記者了解，目前按長單一年簽一次的協(xié)議價，如今TC107美元/噸利潤，這使國內(nèi)冶煉廠有利可圖就不會停產(chǎn)?！　?br>     前銀河期貨首席宏觀經(jīng)濟顧問付鵬透露表現(xiàn)，國內(nèi)江銅主導此次減產(chǎn)，重要是由于他們自有礦的比例很高，試圖維護國內(nèi)自有礦的利潤，但在目前加工費用很可觀的情況下，國內(nèi)其他重要依靠于進口礦的冶煉企業(yè)已經(jīng)開足馬力。雖然他們增產(chǎn)補上江銅主導減產(chǎn)的缺口可能性不大，但是國外冶煉廠會不會頂上他們讓出來的份額呢？估計時間會說明統(tǒng)統(tǒng)?！　?br>     “在經(jīng)濟環(huán)境偏弱，市場弱勢的情況下，減產(chǎn)實屬無奈之舉。目前減產(chǎn)剛剛開始，接下來減產(chǎn)將會繼承，減產(chǎn)的無奈重要體現(xiàn)在企業(yè)利潤薄乃至虧本，資金壓力漸漸加大。進行團體減產(chǎn)雖說對于財務成本可以降低許多，但是短暫的減產(chǎn)對于后市的作用依然較弱，整個市場已經(jīng)病入膏肓，僅靠感冒藥無法解決癌癥題目。”銅企內(nèi)部人士劉經(jīng)理接受記者采訪時透露表現(xiàn)。　　
    劉經(jīng)理認為，中國市場目前產(chǎn)能過剩局面已經(jīng)相稱緊張，其實在6年前產(chǎn)能就已經(jīng)過剩，但是這些行業(yè)的管理者與制造者還在盲目擴產(chǎn)，這是題目之根本，對于這些盲目舉動，市場注定會讓他們承受肯定的代價，會快速消費這幾年的利潤。　　
    另外，此次10家銅冶煉企業(yè)簽署減少銅產(chǎn)量的聲明是為維護市場公平環(huán)境，珍愛好廣大投資者利益，建議相干監(jiān)管部門和市場平臺對高頻交易等進行監(jiān)管和限定。對此，光大期貨有色金屬研究總監(jiān)徐邁里透露表現(xiàn)，對“惡意做空”的調查源于股指的暴跌，管理層有需要也有能力進行調查?！　?br>     然而，大宗商品是全球性品種，這種調查可能不具備現(xiàn)實意義。鐵礦石如此暴跌，澳大利亞都從未提及過調查“惡意做空”，更何況有色金屬跌幅還遠不及鐵礦。此外，此次有色價格下跌，現(xiàn)貨升水并未大漲，這說明期貨和現(xiàn)貨同時下跌，“惡意做空”一說也難以成立。　　
    銅價難言底部　　隨著人民幣加入SDR貨幣籃子后，國內(nèi)的期貨市場也對此討論賡續(xù)。對此，中大期貨副總經(jīng)理景川認為，人民幣加入SDR后，對于推動人民幣國際化進程有一個積極意義，如許一來人民幣匯率的市場化也將逐步納入日程，顯然如許對于出口商品有肯定間接的收益?！　?br>     景川透露表現(xiàn)，因為在我國大宗商品是以進口為主，分外是有色金屬類品種，在加入SDR之后進口商品很難在匯率貶值周期當中受益，因此金屬價格不會因為人民幣加入SDR而回升。至于銅冶煉企業(yè)的聯(lián)合減產(chǎn)，其35萬噸的規(guī)模與今年新增的235萬噸冶煉規(guī)模而言，顯然難以構成供需的改變。因此，目前評論辯論商品底部為時尚早　    不過，對于中國加入SDR對大宗商品的影響，孫克文透露表現(xiàn)，加入SDR注解人民幣在國際貨幣地位中占據(jù)權重，對人民幣國際化的目標更進了一大步，人民幣真正意義上和美元、歐元、英鎊和日元比肩，促進中國進出口貿(mào)易和大宗商品的交易，提振市場交投。中國加入SDR短期內(nèi)只能對大宗商品價格起到支持作用，大幅帶動商品價格上漲的可能性不大?！　?br>     與此同時，記者經(jīng)多方了解，業(yè)內(nèi)人士普遍透露表現(xiàn)，今年的有色行業(yè)有點類似于去年的黑色系的節(jié)奏，如今海外銅礦還在繼承以降低成本為主，加上目前重要銅礦產(chǎn)出國匯率繼承貶值，成本仍在動態(tài)下移。因此，只要上游礦的利潤還沒壓榨完畢，煉廠的利潤還可以，銅的庫存會一向持續(xù)增長。　　
    “將來只要上游銅礦利潤被壓榨完畢，那么緊接著就要開始壓榨精煉廠的利潤。而且假如礦山不減產(chǎn)，TCRC高企，冶煉廠產(chǎn)能釋放，銅的庫存將來就會像鎳一樣爆發(fā)出來，如許就會加速銅價下跌，所以真正關系銅價格的關鍵是：國際銅礦山成本動態(tài)下移和現(xiàn)金流的底線位置在哪？”付鵬接受記者采訪時透露表現(xiàn)?！　?br>     不過，除了有色行業(yè)自身的題目，如今對于銅價題目，北京華融啟明風險管理技術有限公司總經(jīng)理石建華透露表現(xiàn)，其實如今最大的利空因素當屬美元，也就是說匯率是重要題目。在期貨市場上很顯明體現(xiàn)在，假如美元加息確認，則銅價就出現(xiàn)反彈機會。近期銅(34550, -570.00,-1.62%)價低位震動，預計明年上半年將會出現(xiàn)反彈，反彈過后將繼承震動下行，鑒于大環(huán)境依然未見好轉，銅價將繼承進入調整期。

信息來源：上海金屬網(wǎng)