明年下半年將進(jìn)入減息周期
中國(guó)銀行全球金融市場(chǎng)部25日發(fā)布最新一期研究報(bào)告預(yù)計(jì),12月CPI同比增加6.5%-6.6%。而考慮到受?chē)?guó)際環(huán)境趨冷影響,我國(guó)出口增速將在2008 年顯明回落,通脹水平將在2008年下半年顯明回落。報(bào)告預(yù)計(jì)央行明年上半年可能再加息兩次,而下半年或是第四季度即將進(jìn)入減息周期。 報(bào)告預(yù)計(jì),食品類(lèi)CPI在12月環(huán)比增加2%-2.5%,同比增加16%-16.8%,受居住和交通費(fèi)用上升的影響,預(yù)計(jì)非食品類(lèi)CPI 12月環(huán)比上漲0.4%,同比增加1.6%,12月團(tuán)體CPI同比增加初步估計(jì)為6.5%-6.6%。 報(bào)告分析,央行結(jié)構(gòu)性調(diào)整加息幅度重要目的是增長(zhǎng)短期定期存款較活期存款吸引力,從而降低存款活性,使得商業(yè)銀行對(duì)存款的可控性增長(zhǎng),避免存款大量集中挪移(可能與明年新股認(rèn)購(gòu)辦法改革相配合),從而進(jìn)步人民銀行對(duì)貨幣供給量的調(diào)控能力。 但同時(shí),央行的貨幣政策也正面臨困境:一方面國(guó)內(nèi)通脹壓力在增長(zhǎng),另一方面國(guó)際環(huán)境可能在明年趨冷,這對(duì)于貨幣政策現(xiàn)實(shí)上存在方向性矛盾。(來(lái)源:上海有色金屬網(wǎng))
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