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近期，國內銅價的波動幅度顯明增長，而且常常領先倫敦銅。不可否認，滬銅對倫銅的影響力日益加強，不過最近的波動更多是由國內供給狀態(tài)所導致；另一方面，因為新資金的加盟導致持倉量大幅增長后，滬銅短線資金也加強了操作的力度。

　　當滬銅價格重新靠近60000大關時，進口現貨銅終于重新獲得了紅利空間（智利銅由于免2％關稅，成本上更是降落了1100元），而這必要“感謝”國內的高現貨升水。

　　上海銅現貨升水在2007年5月到10月中旬，負多正少，同時近月合約一向低于遠期合約，這注解現貨供給的寬松。但是進入11月后，首先是合約間差價開始發(fā)生轉變，近月合約高出遠月，同時現貨差價從貼水轉向升水，幅度日漸加大。而在這個時期，倫敦銅現貨卻呈現貼水格局?，F貨價格“內升外貼”，進口商點價獲得優(yōu)秀機遇。

　　11月以來，各銅材加工商的質料采購部門有著不同的心情。簽訂長單者感到特別很是慶幸；而在現貨市場一時采購的加工商，面對這一段時間的高升水，則很“受傷”。12月份是各大煉廠和銅材加工商簽訂2008年長單的時候，此時的高現貨升水對于2008年的長單升水有著拉升作用，煉廠獲得肯定的生理上風。

　　簽訂長單穩(wěn)固了煉廠的販賣，是煉廠的重頭戲。讓我們回頭再看2006年底的現貨體現，現貨升水情況和 2007年基本如出一轍，同樣是在11月份呈現出高升水格局，并一向連續(xù)到明年1月份。筆者認為，供給商會選擇時機適當控制現貨供給量，以形成現貨高升水，所以年底前的高現貨升水帶有肯定的“策劃”性。一些煉廠的檢修放在12月份，這確實會削減現貨供給量；而一些煉廠則把來年的檢修提前通知布告，在生理上加強將來供給降落的預期。

　　另一方面，12月份也是進口商和國外供給商簽訂進口長單的時段。2006年11月到2007年2月，進口銅大獲其利，這大大鼓舞了進口商的信念，長單簽訂量大增。這導致2007年進口量大增，市場供給足夠，打壓了國內價格，供給商團體都招致損失。但是如今，面對面前目今的利潤，各自為戰(zhàn)的進口商為了博取自身的利益卻難以形成同一，博弈成為重點。 （來源：上海有色金屬網）