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今年以來，通過降低企業(yè)融資成原本實現(xiàn)經濟發(fā)展的改革動議被反復提及，并在國務院辦公廳層面出臺了響應的引導意見，這是一項十分有戰(zhàn)略性意義的工作。
　　降低企業(yè)融資成本的前提是解決企業(yè)融資難，一旦后者得到妥帖解決，降低企業(yè)融資成本題目現(xiàn)實就已得到部分解決。否則，企業(yè)就會由于信貸不可得而導致融資成本無限大。與此同時，造成企業(yè)分外小微企業(yè)融資成本高企的緣故原由多種多樣，須有的放矢，對癥下藥。從小微企業(yè)看，其存活率平均只有短暫的2.5年，而且每每財務制度不規(guī)范，名譽記錄空白，單筆貸款數(shù)額較小，這些天賦不足使其很難獲得金融機構青睞。從金融機構因為存在以貸款規(guī)模管控為代表的各類管制措施，金融資源配置服從低下，市場競爭遠不充分，導致小微企業(yè)屢屢遭遇融資瓶頸。
　　基于這些緣故原由，筆者認為首先應加大財稅政策對企業(yè)融資的支撐力度，有用發(fā)揮其“四兩撥千斤”的作用。其一，建議針對小微企業(yè)實施階段性免稅。小微企業(yè)發(fā)展初期體量小、財務透明性差，即使征稅，結果也未必理想，不如承諾階段性免稅，如以5年為限，讓小微企業(yè)放手經營，周全強身健體。其二，建議針對小微企業(yè)貸款加大貼息力度?？稍诜謩e測算小微企業(yè)、大中型企業(yè)平均貸款損失率基礎上，根據兩者差值合理貼息，并根據實情每隔一段時間（如每年）調整一次貼息水平。
　　其次，加快名譽數(shù)據的信息化進程，通過解決銀企信息舛錯稱來降低企業(yè)融資成本。從世界范圍來看，小微企業(yè)貸款技術發(fā)展大致經歷了三個階段。在技術發(fā)展的初級階段，貸款人在與借款人建立了肯定的信賴與了解之后才發(fā)放貸款，由于借助了所謂的地緣上風或者人際上風，又被稱為“關系型貸款”。在技術發(fā)展的較高階段，隨著當代電子技術的發(fā)展，電話、電子郵件等被廣泛運用于貸款運動，小我之間的直接接觸響應大大削減。即使貸款人與小微企業(yè)之間地理距離迢遙，貸款運動也能最終完成。在技術發(fā)展的更高階段，貸款者通過對浩繁借款企業(yè)名譽數(shù)據的信息化，哪些企業(yè)貸款風險高、哪些企業(yè)貸款風險低變得一覽無余，從而大大促進了小微企業(yè)的融資運動。
　　以當今世界歷史最悠長和最有影響力的征信公司鄧白氏為例，其收集的信息已擴展到214個國家、95種語言和181種貨幣單位，為確保信息正確、完備、及時以及跨領域的同等性，每日更新數(shù)據高達150萬個之多，為解決小微企業(yè)借貸雙方信息舛錯稱帶來很大便利。然而，最后一個階段的實現(xiàn)每每相稱漫長。從西方征信系統(tǒng)發(fā)展看，即便從第一家征信機構正式建立開始計算，也至少經歷了180余年。我國征信系統(tǒng)建設不過短短30年，但隨著2013年以來互聯(lián)網金融的蓬勃發(fā)展，小微企業(yè)征信數(shù)據積累取得了長足提高。以上海陸家嘴(600663,股吧)國際金融產權交易有限公司為例，其在大數(shù)據基礎上對每個貸款用戶的貸款風險進行測算和評級，且每隔幾月即動態(tài)調整一次模型。因為這些貸款用戶未被納入國家征信系統(tǒng)，因此，該公司已獲得傳統(tǒng)銀行并不具備的小微企業(yè)貸款比較上風。
　　再以阿里小貸為例，借助阿里巴巴B2B、淘寶、付出寶等電商平臺，其賡續(xù)積累客戶名譽數(shù)據及舉動數(shù)據，并通過交叉檢驗技術輔以第三方驗證確認客戶信息的真實性，從而將客戶在電子商務網絡平臺上的舉動數(shù)據映射到企業(yè)和小我的名譽評價，并最終給予肯定限額的授信額度。瞻望將來，考慮到征信行業(yè)發(fā)展投資大、奏效慢，繼承寄托歐美那樣漫長的市場競爭去實現(xiàn)征信機構的充分發(fā)展，很難幫助我們在短期之內解決小微企業(yè)融資貴、融資難的“燃眉之急”。因此，建議當局部門在我國征信系統(tǒng)發(fā)展初期發(fā)揮加速器作用，對各類企業(yè)使用、經營征信數(shù)據持鼓勵態(tài)度，不但在財稅政策上“大開綠燈”，也要在適度監(jiān)管基礎上，本著開放務實的態(tài)度，從制度上敞開工商、稅務、社保、海關、法院、公安等當局部門的數(shù)據大門，積極配合他們收集、更新、修正征信數(shù)據，借助完備、權威、可信的征信數(shù)據“指南針”，真正降低小微企業(yè)融資成本。
　　另外，放松管制、強化競爭也是降低小微企業(yè)融資成本的緊張途徑。這里有幾個命題，很值得進一步思考，以澄清一些似是而非的熟悉。
　　其一，影子銀行的適度發(fā)展不但可以降低我國金融系統(tǒng)的總體風險，同時也會促進小微企業(yè)融資。目前為止，社會上對影子銀行的適度發(fā)展還有如許、那樣的偏見，一些國外機構或媒體甚至將一段時期內影子銀行發(fā)展偏快與我國可能發(fā)生的金融危急直接掛鉤，人為制造熟悉紊亂。其實，因為我國貨幣政策重要依靠信貸規(guī)模而非利率手段，一些小微企業(yè)在得不到銀行貸款或者影子銀行資金的情況下，必然轉向非法集資。眾所周知，相較民間借貸，影子銀行或多或少都會受到一些當局部門的監(jiān)管，只要前者發(fā)展適度，對襲擊非法集資運動、降低金融系統(tǒng)的總體風險一定大有裨益。
　　其二，放松金融機構經營地域限定，大概小微企業(yè)融資貴、融資難題目還能得到更好的解決。幾年前，有關高層叫停了城商行的跨區(qū)域經營，理由是為了督促他們更好服務當?shù)匦∥⑵髽I(yè)。設計初衷雖好，政策結果未必理想。因為上述管制造成了特定情勢的信貸配給，必然導致金融資源使用服從降落。與中西部地區(qū)相比，我國東部地區(qū)小微企業(yè)發(fā)展更活躍，資金需求量也更大。假如城商行無法到東部地區(qū)跨域發(fā)展，必然導致資金自由流動受到肯定程度的限定，在東部地區(qū)大中型企業(yè)信貸市場競爭并不充分、利潤豐厚的條件下，銀行信貸資金就會更加闊別當?shù)匦∥⑵髽I(yè)，即使迫不得已拿出一部分資金“施舍”小微企業(yè)，也會變相增收各種費用，小微企業(yè)融資成本又怎么降得下來呢？

來源：上海證券報