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據(jù)路透社報(bào)道，近日，因?yàn)閷?duì)美國利率上升的擔(dān)心導(dǎo)致金融市場(chǎng)遭遇拋售。根據(jù)澳新銀行的數(shù)據(jù)，中國外匯貯備能夠付出22個(gè)月的進(jìn)口用匯，臺(tái)灣能夠付出18個(gè)月，菲律賓則足以應(yīng)付16個(gè)月的進(jìn)口用匯付出，泰國大約能付出9個(gè)月。 　　SMM網(wǎng)訊： 據(jù)路透社報(bào)道，近日，因?yàn)閷?duì)美國利率上升的擔(dān)心導(dǎo)致金融市場(chǎng)遭遇拋售。其中，印度經(jīng)濟(jì)成長放緩，且對(duì)外資有很強(qiáng)的依靠，該國所發(fā)生的狀態(tài)很可能會(huì)決定這僅僅是一場(chǎng)短期的潰敗，照舊一場(chǎng)周全的危急。

　　自5月以來，印度盧比的跌幅在新興市場(chǎng)貨幣中僅次于南非蘭特，由于投資者拋售那些最容易受到美國停止超寬松貨幣政策沖擊的資產(chǎn)。

　　其他市場(chǎng)亦由于資金流向的變化而走跌，但跌幅并沒有那么深重；自美國聯(lián)邦貯備理事會(huì)(美聯(lián)儲(chǔ)/FED)2008年起陸續(xù)推出一系列刺激計(jì)劃以來，賡續(xù)有資金流入亞洲新興市場(chǎng)，但邇來這一趨勢(shì)發(fā)生了反轉(zhuǎn)。泰國、印尼和菲律賓的股市和債市均遭遇了大規(guī)模的資金外流。

　　“泰國、印尼和菲律賓都有大量的熱錢。只要危情蔓延之勢(shì)繼承延燒，這三個(gè)國家仍將最容易受到?jīng)_擊，”ING駐新加坡的亞洲分析師Tim Condon透露表現(xiàn)。

　　“假如說會(huì)有一張多米諾骨牌被碰倒，我覺得會(huì)是印度，由于該國經(jīng)常帳赤字規(guī)模重大。”

　　Condon認(rèn)為，危情演化成一場(chǎng)像2007年或1997年那樣的區(qū)域性危急的機(jī)率極低。

　　情形已有很大的不同。亞洲多數(shù)國家的經(jīng)濟(jì)增加勢(shì)頭強(qiáng)勁。盡管曩昔四年獲得低息資金較為容易，導(dǎo)致債務(wù)高企，但這不同于引發(fā)1997年亞洲金融危急的短期債務(wù)。

　　多數(shù)經(jīng)濟(jì)分析師處之泰然，認(rèn)為這是投資者通過重新調(diào)整全球投資組合，來對(duì)無風(fēng)險(xiǎn)美債收益率的重新定價(jià)做出的反應(yīng)。

　　不過，那些依靠外資來付出進(jìn)口賬單和利息的國家易受沖擊。這類國家名單中，印度和印尼排在最前面，隨后為越南和斯里蘭卡。

　　印度和印尼

　　在截至2013年3月的財(cái)年，印度經(jīng)常帳赤字達(dá)到950億美元，花旗經(jīng)濟(jì)分析師Rohini Malkani估計(jì)這相稱于該國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的4%以上。同期資本凈流入926億美元，幫助彌補(bǔ)經(jīng)常帳赤字缺口，一如近年來的情況。

　　但印度如今開始面臨麻煩了。印度盧比自5月來貶值8%，短期外債達(dá)920億美元，而且2580億美元的外匯貯備僅僅夠應(yīng)付六個(gè)月的進(jìn)口，該國極度必要留住外國投資并避免出現(xiàn)國際收支危急。

　　印尼則更加脆弱，由于外國投資者在該國高收益率債券市場(chǎng)的投資規(guī)模特別很是大。外資對(duì)印尼債券的投資額超過310億美元，持有該國約34%的未償債務(wù)。

　　為了粉飾對(duì)外匯貯備可能會(huì)被很快用于保衛(wèi)本幣的擔(dān)憂，印尼央行本周做出了傳統(tǒng)的防御選擇，即上調(diào)政策利率，以期加強(qiáng)盧比債券的吸引力。

　　不會(huì)出現(xiàn)危急

　　亞洲企業(yè)手中也握有大量外資，這些企業(yè)已行使歐元、日?qǐng)A和美元收益率較低的機(jī)會(huì)大舉借債。2012年舉債規(guī)?？傆?jì)1338億美元，今年迄今則又舉債884億美元。

　　隨著美國公債收益率上升，持有這些與美國公債收益率掛鉤的債券變得十分棘手。自5月初以來，10年期美國公債收益率已累計(jì)上揚(yáng)55個(gè)基點(diǎn)。

　　但目前而言，還沒有人認(rèn)為會(huì)出現(xiàn)危急，且不要說新興市場(chǎng)仍坐擁規(guī)模重大的外匯貯備。其中包括中國、香港和新加坡分別為3.4萬億(兆)美元、3040億美元和2580億美元的外匯貯備。

　　即使是從與短期債務(wù)或貨幣供給的比率來看，外匯貯備規(guī)模也很大，印尼等國除外。

　　根據(jù)澳新銀行的數(shù)據(jù)，中國外匯貯備能夠付出22個(gè)月的進(jìn)口用匯，臺(tái)灣能夠付出18個(gè)月，菲律賓則足以應(yīng)付16個(gè)月的進(jìn)口用匯付出，泰國大約能付出9個(gè)月。

　　菲律賓的外匯貯備相稱于短期債務(wù)的10倍，馬來西亞為4.5倍。此外，新加坡和菲律賓的外匯貯備與本國貨幣供給之比也分別達(dá)65%和67%。由此來看，即便外資撤離這些國家，貨幣市場(chǎng)遭遇重壓的機(jī)率也較低。

　　“我們預(yù)計(jì)，將來兩年重要新興市場(chǎng)不會(huì)出現(xiàn)國際收支危急，”瑞銀策略師Bhanu Baweja在報(bào)告中稱。
（信息來源：和訊網(wǎng)）