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上半年，全球經濟在深度調整中持續(xù)復蘇，復蘇的速度與廣度為近年來最佳。國際貨幣基金組織（IMF）7月24日發(fā)布的《世界經濟瞻望》指出，全球經濟復蘇趨于穩(wěn)固，預計今明兩年全球經濟增速分別為3.5%和3.6%，與4月份展望值同等。全球貿易繼去年四季度出現(xiàn)小幅反彈之后，今年上半年進一步展現(xiàn)增加態(tài)勢，但復蘇基礎并不穩(wěn)定，預計全年將保持適度增加，貿易增加有望再次成為全球經濟增加的新動力。
國際經濟復蘇顯明
美國經濟溫文增加。IMF預計美國經濟2017年和2018年均增加2.1%，比4月份展望值分別下調0.2和0.4個百分點。IMF下調美國經濟增速的重要考慮是，美國經濟今年第一季度體現(xiàn)較弱，且美國當局醞釀推出的擴張性財政政策力度可能不及預期。美國第二季度國內生產總值（GDP）按年率計算增加2.6%，第一季度GDP增速修正值為1.2%。美國制造業(yè)持續(xù)擴張，6月ISM制造業(yè)指數(shù)為57.8，為2014年8月以來新高，已延續(xù)10個月高于榮枯線水平。美國6月消耗者物價指數(shù)（CPI）同比增速由前值1.9%回落至1.6%，核心CPI同比增加1.7%，與前值持平，通脹連續(xù)年初以來的下滑走勢。7月27日，美聯(lián)儲發(fā)布FOMC會議聲明，維持聯(lián)邦基金利率在1%~1.25%區(qū)間不變，并將“相對較快地”開始縮減資產負債表。
歐元區(qū)經濟穩(wěn)固復蘇。IMF預計歐元區(qū)經濟2017年和2018年分別增加1.9%和1.7%，比4月份展望值分別上調0.2和0.1個百分點。IMF上調歐元區(qū)經濟增速的重要考慮是，歐元區(qū)今年第一季度經濟增加好于預期，政治不確定性也有所降落。上半年，歐元區(qū)經濟增速恢復至國際金融危急爆發(fā)前的水平；法國經濟創(chuàng)下2011年以來最強的延續(xù)擴張勢頭，二季度GDP環(huán)比增加0.5%。歐元區(qū)6月制造業(yè)PMI終值為57.4，創(chuàng)2011年4月來的新高。歐洲央行行長德拉吉6月中旬公布調高2017年～2019年歐元區(qū)經濟增加展望的行動注解，歐元區(qū)經濟妥當增加的勢頭已形成預期。7月份，歐元區(qū)經濟景氣指數(shù)為111.2，延續(xù)第3個月小幅上升，創(chuàng)10年來新高。
日本經濟溫文回升。IMF預計日本經濟2017年增加1.3%，比4月份展望值上調0.1個百分點；預計2018年增加0.6%，維持4月份展望值不變。上半年，日本經濟連續(xù)了去年以來的溫文復蘇態(tài)勢，一季度GDP增速為1.0%，實現(xiàn)了自2016年年初以來延續(xù)5個季度的增加。6月份，日本制造業(yè)PMI為52.4，保持近3年來的較高水平。
新興經濟體和發(fā)展中國家的經濟走勢步調不一。IMF預計，新興經濟體和發(fā)展中國家2017年經濟增加4.6%，比4月份展望值上調0.1個百分點；預計2018年經濟增加4.8%，維持4月份展望值不變。今年一季度，俄羅斯、巴西、南非經濟增速分別為0.5%、-0.4%和1.0%，比去年第四季度經濟增速有所加快；受“廢鈔令”沖擊，印度經濟增速放緩至6.1%。拉美經濟有望扭轉加速下滑局面，甚至恢復肯定增加，但在外部不確定性加大的背景下，地區(qū)經濟短期內難以實現(xiàn)強勢反彈，復蘇的波動態(tài)勢還將連續(xù)。
金融風險再度成為主導風險。IMF于7月24日發(fā)布的《世界經濟瞻望》表現(xiàn)，隨著全球經濟趨于穩(wěn)固，全球風險的重心也發(fā)生關鍵性遷移?；\罩已久的經濟復蘇風險已經漸漸消失，金融風險重新成為重要風險，并從多個方面威脅全球經濟復蘇的可持續(xù)性。首先，資產價格面臨重置。今年以來，全球波動率指數(shù)（VIX指數(shù)）持續(xù)處于歷史低位，而以美股為首的各大股市則接連沖高。長期累積的政策不確定性可能形成共振，引發(fā)市場風險偏好的驀地逆轉，造成市場波動性的躍升，進而引發(fā)高估值資產的價格重置。其次，各國金融壓力居高不下。美國貨幣政策過快正?；?、歐元區(qū)國家公共債務等題目不僅威脅本國金融穩(wěn)固，也將對他國產生外溢沖擊。再次，內向型政策或將泛濫。隨著各國利益博弈賡續(xù)加劇，實體經濟的珍愛主義和金融領域的“監(jiān)管競次”可能相互疊加，造成全球供給鏈和金融環(huán)境的惡化，拖累各國的長周期復蘇。
國內經濟增加韌性持續(xù)鞏固
上半年，中國經濟穩(wěn)中向好，結構調整深化，重要指標好于預期，宏觀經濟穩(wěn)固性加強，人民生活持續(xù)改善。IMF將中國2017年和2018年經濟增加預期分別上調0.1和0.2個百分點至6.7%和6.4%，這是IMF今年第三次上調中國2017年經濟增加預期，注解中國經濟增加的韌性持續(xù)鞏固。國際機構普遍認為，隨著中國經濟再平衡進程穩(wěn)步推進，經濟前景獲得優(yōu)秀支持，中國將繼承發(fā)揮全球經濟“穩(wěn)固器”的作用。
上半年，中國國內生產總值381490億元，按可比價格計算，同比增加6.9%，增速比上年同期進步0.2個百分點，是2015年第四季度以來的最高值。規(guī)模以上工業(yè)增長值同比現(xiàn)實增加6.9%，服務業(yè)生產指數(shù)同比增加8.3%。社會消耗品零售總額172369億元，同比增加10.4%。固定資產投資（不含農戶）同比增加8.6%。其中，民間投資同比增加7.2%，比上年同期加快4.4個百分點。消耗、投資和凈出口對經濟增加的貢獻率分別為63.4%、32.7%和3.9%。CPI同比上漲1.4%，工業(yè)生產者出廠價格指數(shù)（PPI）同比上漲6.6%。財政收入同比增加9.8%，規(guī)模以上工業(yè)利潤同比增加22%。居民人均可支配收入扣除價格因素后現(xiàn)實增加7.3%，繼承高于GDP增速。
7月份，中國制造業(yè)采購經理指數(shù)（PMI）為51.4%，比前月小幅回落0.3個百分點，與上半年均值基本持平，PMI今年以來一向保持在51.0%~52.0%的運行區(qū)間，總體走勢平穩(wěn)。中國非制造業(yè)商務運動指數(shù)為54.5%，雖比前月回落0.4個百分點，但與上半年均值基本持平，且持續(xù)位于54.0%以上的較高景氣區(qū)間，非制造業(yè)繼承保持穩(wěn)中向好的發(fā)展勢頭。消耗、創(chuàng)新、供應側改革、企業(yè)發(fā)展環(huán)境等因素的提拔和優(yōu)化成為推動中國經濟將來持續(xù)向好的重要動力。
（信息來源：國際商報）